IRR- ի հաշվարկը միջոց է վերլուծելու այն ներդրումը, որի համար ակնկալվող (կամ փաստացի) վերադարձը տարեցտարի կամ ժամանակաշրջանից տարբերվում է:
Բացի պարտքային գործիքներից, որոնք իրենց կյանքին վերադառնալու անընդհատ փոխարժեք են տալիս, նման փոփոխությունը նորմ է: IRR մեթոդաբանությունը նման սցենարից ստացվող մեկ, միջին բարդ փոխարժեքի ստացման գործիք է:
Եթե իրական զեղչման չափը (որը հանդիսանում է տվյալ ընկերության կամ ներդրողի համար միջոցների տեսական արժեքը) ցածր է IRR- ից, ապա պետք է իրականացվի նախագիծը կամ ներդրումը: Դա IRM- ն օգտագործվում է այն նախագծման կամ ներդրումների գնահատման վերլուծական գործիքի կիրառման համար օգտագործվող կոճղի որոշման կայացման կանոն:
Պարզ թվային օրինակ
Դուք ինչ-որ մեկի համար վարկ է կազմում 1000 դոլար: Վարկի պայմանների համար դուք կստանաք տոկոսագումար 11% ($ 110) առաջին տարեվերջին, իսկ երկրորդ տարվա վերջում, 20% տոկոսադրույքով ($ 200), որի դեպքում դուք նաեւ ստացեք ձեր 1000 դոլար սկզբունքով:
Ձեր IRR կամ Ներքին փոխարժեքը, այս վարկի վրա, կլինի 15,1825%:
Ահա այդ արդյունքի ապացույցը.
$ 110-ի ներկա արժեքը կազմում է $ 95.50, հաշվի առնելով 15.1825% զեղչ:
Այսինքն, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
Մինչդեռ, ներկայիս արժեքը, $ 1,200, կազմում է $ 904.50 `հաշվի առնելով 15,1825% զեղչ:
Մասնավորապես, $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
Եվ $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00
Հաշվիչ IRR
The HP12c ֆինանսական Հաշվիչը դասական գործիք է, դեռեւս տարածված օգտագործման համար, IRR հաշվարկի կամ Ներքին փոխարժեքի վերադարձի համար:
Ավելին, շատ աղյուսակային ծրագրեր, ինչպիսիք են Microsoft Excel- ը, առաջարկում են այն հաշվարկել այն:
IRR- ի օգտագործումը
Վերադարձի ներքին դրույքաչափը, ինչպես նախկինում նշվեց, ժամանակակից պատվավոր գործիք է ֆինանսների տարբեր ոլորտներում: Ծրագրի վերլուծության մեջ, օրինակ, հաճախ օգտագործվում է որոշելու, թե արդյոք տվյալ ծրագիրը պետք է ձեռնարկվի: Այնուամենայնիվ, ինչպես հստակ է հաջորդ բաժնում, IRR- ի օգտագործումը նման առաջադեմ կերպով ունի կանխատեսվող թվերին վերաբերող սահմանափակում, որը կարող է կամ չի կարող առաջանալ:
Հետահայաց ձեւով IRR- ն օգտագործվում է գնահատելու ներդրումների իրական կատարումը: Ներդրումային ֆոնդերը, մասնավորապես, հեջի ֆոնդերը սովորաբար մեջբերում են այն որպես իրենց track record- ի հիմնական ցուցանիշը:
Ընդհանուր առմամբ, IRR- ը սովորաբար օգտագործված մետր է, գնահատելու իրական կամ պոտենցիալ ներդրումները, որոնցում եկամուտները տարբեր են կամ ակնկալվում են ժամանակի ընթացքում: Վերոնշյալ պարզ թվային օրինակով, պոտենցիալ վարկատուը ստանում է իր գումարների միջին տարեկան եկամտաբերությունը `15,18% եւ պետք է համեմատի այն այլ ներդրումային հնարավորությունների մասին` գնահատելու իր ցանկությունը:
IRR վերլուծության սահմանափակումները
Նախատեսված կամ կանխատեսված վերադարձը չի կարող նախատեսվել որպես ակնկալվող:
Նախագիծը կամ ներդրումը ցածր ակնկալվող IRR- ի հետ կարող է նախընտրելի լինել, եթե ավելի ցածր IRR- ը կարող է վաստակել ավելի մեծ գումար:
Օրինակ, $ 100,000 ներդրման համար 30% շահելու հնարավորություն ավելի մեծ գումարներ է տալիս, քան $ 40-ով:
Նախագիծը կամ ներդրումը ցածր ակնկալվող IRR- ի հետ կարող է նախընտրելի լինել, եթե ավելի ցածր IRR- ը կարողանա ավելի երկար ժամանակ վաստակել: Օրինակ, ավելի քան չորս տարվա ընթացքում 30% -ով ավելի եկամուտ ստանալու համար, որը գրեթե եռապատկում է ձեր ներդրումը, թերեւս ավելի լավ տարբերակ է, քան մեկ տարվա ընթացքում 40% շահույթ ստանալուց հետո, եւ դրանից հետո վերահաշվարկի անբավարար հեռանկարներ ունենալով:
Ներդրումային պորտֆելի ընդհանուր IRR- ն ոչ թե յուրաքանչյուր նախագծի, անվտանգության կամ ներդրման վրա IRR- ի միջին ցուցանիշն է: Ավելի շուտ, պորտֆելի ընդհանուր IRR- ն, որը կապիտալի բարձր սկզբնական վերադարձով, սովորաբար ավելի մեծ է, քան պորտֆելի ընդհանուր IRR- ն, որի առավելագույն շահույթները ավելի ուշ են անցնում, նույնիսկ եթե վերջինս ավելի մեծ ընդհանուր ձեռքբերումներ ունի ժամանակի ընթացքում:
Այսպիսով, մասնավոր կապիտալի կառավարիչները հաճախ ձգտում են ներդրումային պորտֆելին ավելի բարձր IRR արտադրել `հաղթելու ներդրումներն ավելի վաղ` հաշվի առնելով ներդրումների կորուստը:
IRR- ի վերլուծության սահմանափակումների համար կարելի է գտնել գերազանց քննարկում «Վերադարձը գնահատել, մտածեք, թե ինչ եք բացակայում», Ջոն Քեյ, Financial Times , 9/8/2010:
Նաեւ հայտնի է որպես ` Ներքին փոխարժեքի վերադարձ, արգելք, փոխարժեքի փոխարժեք, համակցված տոկոս: